De la OPA sobre Arcelor

Publicado en La Nueva España (14-02-2006)


Durante las últimas semanas, la actualidad económica de Asturias ha vuelto a centrarse en un nuevo proceso de compra-venta (¿quizá reestructuración?) de nuestro sector industrial. Tras años de reconversiones permanentes, tiempo en donde ha surgido una nuevo tejido empresarial ligado, esencialmente, al sector servicios, otra vez la opinión pública comienza a preocuparse por el futuro de la antigua Aceralia. Tal pareciera que en Asturias no se puede hablar de otra cosa que no sea HUNOSA, ENSIDESA y el sector naval desde hace ya más de veinte años.

La Oferta Pública de Adquisición (OPA) lanzada por la siderúrgica anglo-india Mettal Steel por, al menos, el 50 por ciento de Arcelor, que ha encendido todas las alarmas en nuestra región, rememora el proceso similar vivido por Hidrocántabrico hace ya cinco años. Por aquel entonces, la dirección de HC era consciente de la necesidad de un socio estratégico y tras algunos meses aparecieron varias posibilidades. Por una parte, RWE y, por otra, EnBW-Ferroatlántica presentaron sendas ofertas, a las que pronto se incorporó la candidatura de Cajastur. Tras una frenética carrera de ofertas y contraofertas, todo parecía indicar que RWE se haría con la compañía asturiana. Sin embargo, en ese momento, todo el establishment asturiano clamaba por la venta de HC a “capital extranjero”, incluso desde el Partido Popular se pedía la comparecencia de los accionistas en la Junta General para que explicasen su voluntad de vender a quienes más pagaban por sus participaciones (¡!). Al final, Cajastur acabó mejorando su oferta, en compañía de la portuguesa EDP, y se quedó con la energética. El resto de la historia ya es conocida.

Resulta conveniente recordar que las OPA’s son un instrumento esencial en cualquier economía abierta. Como es natural, si alguien considera que puede gestionar mejor una empresa, simplemente la compra, pagando por ella su valor actual más una prima por el control. Si se está dispuesto a pagar un plus por dirigirla es debido a que espera incrementar los beneficios. En fin, las OPA’s son un elemento básico para garantizar que las compañías ineficientes no atascan el funcionamiento del mercado, ni impidan la creación de valor que redunda en más y mejor empleo sostenible.

Hace ya más de una década, todos los gobiernos del mundo occidental tomaron la decisión de dejar al mercado este tipo de discusiones. Así, vivimos un proceso de privatizaciones y liberalizaciones que garantizaron la viabilidad de muchas empresa (como ENSIDESA) y se dejó en manos de sus empleados, directivos y accionistas el futuro de la compañía. Sin duda, creo que con buen juicio. En estos momentos de incertidumbre para unas plantas de la multinacional Arcelor asentadas en Asturias parece razonable que los responsables públicos se ocupen y se preocupen, en tanto que esa decisión tiene efectos “colaterales” sobre el bienestar de sus ciudadanos. Pero en todo caso, son los accionistas quienes deciden y los trabajadores a través de los sindicatos quienes negocian los planes laborales, habiendo dado infinitas muestras de su capacidad.

En Asturias, durante decenios, el trabajo del gestor público estuvo dedicado exclusivamente en repartir gasto y dirigir compañías públicas. Tras los procesos de ajuste, empresas públicas apenas quedan y las transferencias del Estado aún no son pocas, pero cada vez exigen mayor corresponsabilidad fiscal. Sin embargo, tal pareciera que siguiéramos empeñados en pedirles a nuestros políticos dirigir empresas y repartir el gasto como un juego de suma cero. Pero este ya no es el mundo en que vivimos.

En fin, deberíamos dejar funcionar al mercado en lo que sabe hacer mejor que los políticos y a los políticos en lo que nadie hace por ellos. Mientras sigamos jugando a empresarios públicos, dejamos pasar su papel como elementos claves en la creación de futuro. Mientras no demos por finiquita la visión del político como repartidor de gasto y empresario, flaco favor hacemos a Asturias que tanto necesita abrir nuevas oportunidades.